Troisième partie de la discussion sur la crise économique mondiale avec Robin Goodfellow
14 décembre 2015, 07:33, par Robert Paris
Plus que jamais l’économie capitaliste est étouffée sous le poids de l’argent accumulé précédemment, lequel est plus massif que jamais, bien plus pesant qu’en 2007, quand il a écrasé les investissements. La dette mondiale atteint désormais 210 % du PIB mondial, contre 180 % en 2008 selon un rapport (endettement des particuliers, des entreprises et des Etats). Nous avons lutté contre la dette en rajoutant de la dette ! Les pays émergents ont emprunté massivement ces dernières années, profitant de l’appétit des investisseurs en quête de rendement. En six ans, la dette totale a augmenté de 35 points de PIB au Brésil, de près de 40 % en Indonésie, de 45 % en Turquie.En Chine, le poids de la dette a bondi de moitié, passant de 160 à 230% de son PIB selon des estimations de la Société générale. Dans les pays développés, la dette a grimpé de plus de 20 points de PIB entre 2008 et 2014. Rares sont les acteurs qui ont vraiment réduit leur endettement : particuliers aux Etats-Unis et au Royaume-Uni (avec des défauts et des refinancements d’emprunts), particuliers et entreprises en Allemagne et en Espagne. Ailleurs, la dette reste à un niveau très élevé à niveau très élevé (près de cinq années de PIB au Portugal, trois années en Italie ou Grèce). Et contrairement à ce que l’on entend souvent, le problème ne se cantonne pas à la dette publique. Dans tous les pays, à l’exception notable de la Grèce, l’Italie et la France, sa flambée vient des excès du privé, comme l’ont bien montré les économistes Òscar Jordà (Réserve fédérale de San Francisco), Moritz Schularick (Université de Bonn) et Alan Taylor (Université de Californie).
Les crises financières se terminent toujours de la même manière, soulignent Lo et Rogoff : « L’endettement tend à baisser significativement avant la fin de la crise, effaçant souvent intégralement l’excès de dette ». Pour l’instant, on en est loin. La dette mondiale n’a pas cessé d’augmenter, montrant que, loin de sortir de la crise, on s’y enfonce !!!
Plus que jamais l’économie capitaliste est étouffée sous le poids de l’argent accumulé précédemment, lequel est plus massif que jamais, bien plus pesant qu’en 2007, quand il a écrasé les investissements. La dette mondiale atteint désormais 210 % du PIB mondial, contre 180 % en 2008 selon un rapport (endettement des particuliers, des entreprises et des Etats). Nous avons lutté contre la dette en rajoutant de la dette ! Les pays émergents ont emprunté massivement ces dernières années, profitant de l’appétit des investisseurs en quête de rendement. En six ans, la dette totale a augmenté de 35 points de PIB au Brésil, de près de 40 % en Indonésie, de 45 % en Turquie.En Chine, le poids de la dette a bondi de moitié, passant de 160 à 230% de son PIB selon des estimations de la Société générale. Dans les pays développés, la dette a grimpé de plus de 20 points de PIB entre 2008 et 2014. Rares sont les acteurs qui ont vraiment réduit leur endettement : particuliers aux Etats-Unis et au Royaume-Uni (avec des défauts et des refinancements d’emprunts), particuliers et entreprises en Allemagne et en Espagne. Ailleurs, la dette reste à un niveau très élevé à niveau très élevé (près de cinq années de PIB au Portugal, trois années en Italie ou Grèce). Et contrairement à ce que l’on entend souvent, le problème ne se cantonne pas à la dette publique. Dans tous les pays, à l’exception notable de la Grèce, l’Italie et la France, sa flambée vient des excès du privé, comme l’ont bien montré les économistes Òscar Jordà (Réserve fédérale de San Francisco), Moritz Schularick (Université de Bonn) et Alan Taylor (Université de Californie).
Les crises financières se terminent toujours de la même manière, soulignent Lo et Rogoff : « L’endettement tend à baisser significativement avant la fin de la crise, effaçant souvent intégralement l’excès de dette ». Pour l’instant, on en est loin. La dette mondiale n’a pas cessé d’augmenter, montrant que, loin de sortir de la crise, on s’y enfonce !!!