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L’un des pays les plus frappés par la crise : le Japon

18 décembre 2013, 11:19

Finalisant actuellement les contours de son budget pour l’année fiscale qui débutera le 1er avril 2014, le gouvernement de Shinzo Abe va devoir, malgré ses promesses de vigilance fiscale, émettre un montant record de bons du Trésor pour réussir à boucler son financement. Selon le Nikkei, le pays devrait ainsi émettre, au fil de la prochaine année fiscale, un montant total de 180.000 milliards de yens, soit l’équivalent de 1.270 milliards d’euros. A titre de comparaison, le gouvernement français estime, lui, qu’il devra lever 174 milliards d’euros sur l’année 2014. Malgré une amorce de réorganisation de ses recettes et de ses revenus fiscaux, Tokyo ne parvient désormais plus à financer par l’impôt qu’environ 50% de ses dépenses annuelles et se voit contraint de s’endetter en permanence. La dette publique totale de l’archipel dépasse ainsi le montant irréel de 1 million de milliards de yens, soit 250% du PIB du pays. Tokyo continue toutefois d’emprunter à des taux très faibles puisque les investisseurs institutionnels japonais achètent les yeux fermés les titres de leur Etat. Ils possèdent plus de 90% de la dette du pays. Ayant enclenché, en avril dernier, un vaste programme d’assouplissement quantitatif, la Banque du Japon achète ainsi, à elle seule, les trois quarts des titres publics émis chaque mois. A long terme, ce modèle de financement est toutefois jugé malsain par les experts qui pressent Tokyo de revoir en profondeur sa politique budgétaire. Le premier ministre Shinzo Abe a promis de s’attaquer à ce très complexe chantier mais il continue, pour le moment, d’annoncer de nouveau programme de dépenses publiques pour alimenter la croissance du pays.

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