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Et la crise ? Quoi de neuf en cette fin d’année ?

22 janvier 2015, 06:29

La Banque centrale européenne devrait lancer ce jeudi un plan massif de rachat de dette publique pour tenter de ranimer la croissance en zone euro. Cela s’appelle faire du "quantitative easing". Même les taux directeurs négatifs (le loyer de l’argent) ne sont pas parvenus à faire repartir la machine du crédit. C’est ce qui pousse Mario Draghi à agir désormais sur la "quantité" de monnaie en circulation plutôt que sur son "prix". Or pour augmenter la masse monétaire, nul n’est besoin d’imprimer des billets : la méthode moderne consiste en effet à racheter de la dette, publique ou privée. Les anglophones appellent cela faire du "quantitative easing" (de l’"assouplissement quantitatif", en français), mais les initiés parlent simplement de "QE". La Réserve fédérale américaine (FED) (en 2009, 2011 et 2013) et la Banque d’Angleterre (en 2009 et 2010), confrontés aux mêmes difficultés économiques que l’Europe, se sont lancées dans cette aventure monétaire. La BCE s’est toujours refusée jusqu’ici à racheter à grande échelle de la dette souveraine des Etats européens. En se prêtant à cette forme de "quantitative easing", elle sort clairement de sa mission traditionnelle…

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